ESG Investment Strategie

Methoden, Kriterien und Quellen der Bewertung von ESG und Nachhaltigkeitskriterien im SUNARES-Fonds:

 

SUNARES ist ein Fonds mit ökologischen und sozialen Merkmalen (Art. 8 Verordnung (EU) Nr. 2019/2088, Offenlegungsverordnung).

Update 8.3.2021

Die Beraterteams des SUNARES-Fonds verwenden verschiedene Datenanbieterquellen, um das Rating potentieller neuer Investments und bestehender Investments im Fonds zu bewerten. Aus der enormen Fülle an Daten dieser verschiedenen Datenanbietern, werden die für die Fondsberater wichtigsten Kriterien zusammengefasst, bewertet und mit bestehenden Investments oder neuen möglichen Investments verglichen. Für Investoren ist es wichtig zu verstehen, dass wir sowohl unsere eigenen Analysen als auch die von externen Datenanbietern nutzen.

Einer dieser Datenanbieter, den die Berater des Fonds anwenden, ist SUSTAINALYTICS (www.sustainalytics.com), die eine regelbasierte Methodik verwenden, um ein gesamt ESG-Risiko-Rating pro Unternehmen zu berechnen. Unter ESG versteht man die Berücksichtigung von Kriterien aus den Bereich Umwelt (Environmental), Soziales (Social) und verantwortungsvolle Unternehmensführung (Governance). Um Investoren zu helfen, das Rating eines Unternehmens zu interpretieren, wurden fünf Risikokategorien geschaffen, die den Grad des ESG-Risikos für den Unternehmenswert eines Unternehmens angeben:

(1) Unwesentlich (Negligible)
(2) Niedrig (Low)
(3) Durchschnitt (Medium)
(4) Hoch (High)
(5) Schwerwiegend (Severe)

Die Fondsberater berücksichtigen zusätzlich das ESG-Risiko des Unternehmens für sein gesamtes Businessmodell. Dieses Businessmodell ESG-Bewertung umfasst 3 Kategorien:

(1) Niedrig (Low)
(2) Durchschnitt (Medium)
(3) Hoch (High)

Nach dieser ESG-Risikobetrachtung des Businessmodells des Unternehmens erfolgt eine Bewertung des Managements des Unternehmens, wie gut sie die relevanten ESG-Themen des Unternehmens managt. Das Management-Score bewertet die Robustheit der ESG-Programme, Praktiken und Richtlinien eines Unternehmens mittels drei Bewertungskategorien:

(1) Überzeugend (Strong)
(2) Durchschnitt (Medium)
(3) Schwach (Weak)

Abschließend werden noch pro Unternehmen die verschiedenen ESG-Themenbereiche analysiert und bewertet, in welchem das Unternehmen spezifische Herausforderungen zu bewältigen hat. Dazu einige exemplarische Beispiele:

1.  Corporate Governance (Business Ethics Incidents)
2.  Ressource Use
3.  Community Relations (Society & Community Incidents)
4.  Carbon – Own Operations
5.  Water Use (Operation Incidents)
6.  Land Use and Biodiversity – Supply Chain (Environmental Incidents)
7.  Emissions, Effluents and Waste
8.  Occupational Health and Safety
9.   Labour Relations (Employee Incidents)
10. Customer Incidents (Anti-competitive practices)
11. Human Rights – Supply Chain

Die Gesamtbewertungen von Sustainalytics werden erfasst, bewertet und in einem Gesamtscore pro Unternehmen zusammengefasst. Anschließend wird nach einem ‚Best-in-Class‘ Ansatz eine Reihung vorgenommen, welche Unternehmen als die top Leader im Bereich ESG darstellen. Zudem sollen Unternehmen ausgesondert werden, welche nur ein ungenügendes bzw. schwerwiegendes ESG-Risiko aufweisen und das Management nur mit schwachen Programmen, Richtlinien und Praktiken darauf reagiert. Zudem legen wir Wert auf Transparenz und klare, rechenschaftspflichtige Governance-Strukturen. Dabei achten wir besonders darauf, inwieweit ein Unternehmen eine Ausrichtung an den Interessen langfristiger Investoren zeigt.

Neben Sustainalytics wird zusätzlich auch das MSCI ESG Rating verwendet und herangezogen, um zusätzliche unabhängige Informationen und Daten für die Themen ESG und Nachhaltigkeit zur Verfügung zu haben. MSCI nimmt eine führende Rolle bei der Förderung der ESG-Transparenz ein, um das Bewusstsein für den Wert von ESG-Daten und -Ratings zu erhöhen und die Offenlegungsstandards zu verbessern. Das öffentliche ESG-Rating-Unternehmenssuchtool ermöglicht die Suche nach über 2.800 Unternehmen, welche Bestandteile des MSCI ACWI Index sind.

MSCI vergibt dabei ein ESG Rating in sieben verschiedenen Kategorien, welche reichen von:

• AAA      LEADER
• AA        LEADER
• A          AVERAGE
• BBB     AVERAGE
• BB       AVERAGE
• B          LAGGARD
• CCC    LAGGARD

Zusätzlich zeigt MSCI auch die Verteilung der spezifischen Unternehmen in ihrer Branche/Sektor in den unterschiedlichen 7 MSCI ESG-Kategorien, um eine Gesamtübersicht über die prozentuale Verteilung einer bestimmten Branche im ESG-Bereich zu bekommen.

Neben dieser Branchenverteilung findet sich auch eine zeithistorische Graphik, wie sich das Unternehmen über die letzten 5 Jahre im ESG Rating entwickelt hat. Bevorzugt werden hier jene Unternehmen, welche eine klare und deutliche Tendenz zur Verbesserung ihres ESG-Ratings im Zuge der letzten Jahre vorweisen können.
MSCI ESG Rating Beispiel: Rio Tinto plc. per 04.03.2021

 

Zusätzlich werden auch noch die wichtigsten ESG-Themen bewertet und analysiert, welche für die spezifische Branche von Bedeutung sind, z.B. bei Rio Tinto wäre dies die Branche: Metall- und Bergbaubranche – Nicht Edelmetalle.
Hier wird verglichen, wie das Unternehmen im Vergleich zu seinen Branchen-Mitbewerbern abschneidet. Eine Übersichtsseite des ESG-Rating des Unternehmens zeigt, bei welchen ESG-Themen das Unternehmen im Vergleich zu seiner Branche eine ESG-Führungsrolle (LEADER) hat, Durchschnitt (Average) ist, oder der Branche hinterherhinkt (LAGGARD):

 

Quelle: https://www.msci.com

Neben diesen beiden ESG-Rating Unternehmen Sustainalytics und MSCI, kommt bei der Gesamtanalyse und Bewertung der ESG-Risiken und Ratings als dritter Informations- und Datenanbieter Bloomberg auch noch zusätzlich zum Einsatz. Von allen diesen drei verschiedenen Datenanbietern wird über ein Gesamtscore die ‚Best‘ und ‚Worst‘ in Class pro Branche berechnet und festgelegt.

Anschließend werden die Best in Class, für das Investment als ESG-Leader oder ESG-Average frei gegeben, oder auch nicht, falls das Unternehmen zu den Worst in Class, zu zählen ist. Zudem werden die Unternehmen und deren Managementteams, in welche der Fonds investiert ist, laufend auf ihre ESG-Rating Entwicklungen überprüft und überwacht, ob sie den Anforderungen des SUNARES-Fonds immer noch entsprechen.

Wir wollen in Unternehmen investieren, die ein gutes Management-Team haben und die Themen ESG & Nachhaltigkeit in ihre Unternehmensphilosophie einbauen und tatsächlich auch umsetzen und ‚leben‘. Es ist bekannt, dass ein gutes Management und eine solide und nachhaltige Unternehmensführung die langfristige Performance beeinflusst und der Erfolg der Vergangenheit oft von einem fähigen Management wiederholt werden kann. Hingegen eine schlechte Governance oft zu einer mangelnden Fokussierung auf ESG-Faktoren führt, die wiederum zu einer schlechten Unternehmensperformance führen wird.

Es gilt als erwiesen, dass ESG-Faktoren die Renditen langfristig beeinflussen. Darüber hinaus ist es für unsere Philosophie von zentraler Bedeutung, die Ziele des Klimawandels mit einzubeziehen, da unsere Heimat Erde langfristig nicht überlebensfähig sein wird, wenn wir die Kohlenstoffemissionen nicht nachhaltig und dauerhaft reduzieren.

Ausschlussliste des SUNARES Fonds

• Konventionelle Fahrzeugproduzenten
• Finanzindustrie (Banken, Versicherungen, Broker, allgemeine Finanzunternehmen) inklusive des Einsatzes von Derivaten Finanzinstrumenten
• Telekommunikationsunternehmen
• Gesamte Waffen- und Rüstungsindustrie
• Erwachsenenunterhaltung & Pornographie
• Tabak & Suchtmittel (& ungesunde Lebensmittel) falls Anteil über 15% des Gesamtumsatzes beträgt
• Konventionelle Energie- und Stromproduzenten falls Umsatzanteil über:

o 25% des Gesamtumsatzes beträgt bei Kohle
o 30% des Gesamtumsatzes beträgt bei Erdgas
o 30% des Gesamtumsatzes beträgt bei Uran/Atomstrom